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九游会J9 J9九游会汇川技术:11月2日接受机构调研
发布日期:2022-11-10 11:40 来源:未知人气:66 次

  2022年11月8日汇川技术(300124)发布公告称公司于2022年11月2日接受机构调研,东吴证券、南方基金、海通国际证券、安信证券资管、汇信资本、生命保险资产、Janchor Partners参与。

  问:随着关键器件的缓解,外资供应进一步恢复,怎么看待后续进口替代的持续性?

  答:近几年,随着外部环境变化,国产替代进程加快,公司变频器、伺服、PLC 等核心产品的市场份额也提升较快。一旦外资品牌供货情况恢复正常,那么替代的速度自然也会有所变化,不过替代仍是长期趋势,这是因为替代的真正逻辑是基于公司核心产品从性能、可靠性、功能角度可以匹配不同层次客户需求,且公司持续依托“工控+工艺”这种解决方案策略去实施。在市场端,公司按照行业线进行管理,行业划分越来越细,行业解决方案的能力也得到比较大的提升。在行业解决方案层面,原先是“单产品+工艺”,现在是“多产品+工艺”,解决方案能力的优势一直在加强。

  2、PLC 产品目前进展以及未来成长空间如何?虽然公司 PLC 产品从去年下半年以来呈现快速增长状态,但其整体规模对比变频器和伺服系统还是较小的。公司未来会加大拓展以 PLC 为主的控制层产品,这是我们当前的战略主方向。2021 年下半年,公司积极部署了 PLC 替代策略,快速成立了“应编尽编”团队,较好地抓住了竞争对手缺货或者货期长带来的替代机会,在面临行业整体增速放缓的情况下,公司 PLC 业务仍保持快速增长。公司 PLC 产品现在主要跟西门子、三菱和欧姆龙等外资品牌竞争,相信只要我们持续拓宽产品系列、提升产品性能与易用性,未来会有较大成长空间3、新能源汽车业务目前有什么进展,未来增长的预期如何?新能源汽车电驱和电源系统业务,今年看到几个好的变化① 联合动力的品牌借助近几年客户拓展和定点落地已经得到国内外主流主机厂的认可,特别是在海外市场实现电源产品持续定点;② 订单角度,客户结构得到了比较大的改善,除了新势力车企支撑外,今年广汽、奇瑞、长城等客户订单也起量较快;③定点产品结构呈现多样化。从过去的单电控,到动力总成、电源都实现较多定点。这几个变化,也带来了公司相关产品的市占率提升。预计未来会给公司新能源汽车领域相关业务的快速增长提供较好支撑。4、公司的工业机器人业务,近几年成长较快,具体的优势体现在什么方面?哪些方面还需要提升?在工业机器人方面,公司的优势体现在①公司工业机器人业务的客户群和通用自动化领域客户群的重合度很高,面向的主要是 3C、锂电、光伏、汽车零部件等领域。因此,公司能利用之前的客户群和品牌优势把 SCR、六关节机器人整合进去。②汇川工业机器人的核心部件,除了减速机外,全部实现自制。从能力提升来看①面向客户的综合需求,公司在积极布局中大负载六关节机器人,在产品的齐全度和竞争力方面,仍在持续打磨。目前,60-80KG 负载的六关节已经在市场端批量供货,220KG 负载产品预计明年可面向市场推出;②工业机器人的应用比较复杂。J9九游会 九游会J9在机器人的易用性方面,公司也在打通与PLC 产品的连接,从而实现“零调试、零编程”的目标。如果能够跟公司的 PLC 产品打通,汇川工业机器人产品在易用性方面的优势会大大提升。5、伺服产品方面,看到公司这两年也推了一些新品。我们怎么看产品的迭代?工业产品很难用一个产品打天下。伺服产品方面,公司会针对成本敏感市场和应用相对高端市场的不同而布局不同产品,同时还会通过产品迭代打造持续的竞争力。公司在产品迭代方面具有较好的基础和优势,因此迭代速度也会比其他公司快。产品迭代主要实现两个目的①性能以伺服产品为例,会出现一些新的技术路线,特别是器件的应用。通过新器件或者其他新技术的运用,能够带来产品性能的提升;②成本通过结构重新设计和新器件的应用,从而追求更好的成本。总体上,新产品开发和迭代是公司持续推动产品降本以维系较好毛利率水平的重要手段。6、从海外同行公司的发展来看,会通过大量的收购来实现企业自身的成长,目前汇川对于收、并购这块是否也有更多的考虑?从公司战略角度看,J9九游会 九游会J9收、九游会J9 J9九游会并购是公司快速构建多产品解决方案能力及拓宽业务赛道的有效手段,也是支撑公司长期发展的重要支柱之一,我们一直围绕与公司主业高度协同的方向去寻找、接洽相关标的。九游会J9 J9九游会7、公司目前在技术、市场等方面,还会有哪些大的补充?从技术和市场端来看,还需要在软件和国际化方面打造竞争力,以支撑公司未来的发展 ①从技术角度,公司需要加强偏软件的产品的能力,特别是控制类产品的底层技术。近几年,公司在深圳、苏州、西安、南京等地研发中心大量补充软件人才。②从市场角度,公司提出国际化的发展思路,加强对全球市场的拓展能力。目前公司海外业务占比较小。今年公司加快了人员出海的节奏,并启动了欧洲工厂的建设。接待过程中,公司接待人员严格按照信息披露有关的规定,与者进行了充分的交流与沟通。没有出现未公开重大信息泄露等情况。前来公司进行现场调研的者已按深圳证券交易所要求签署调研《承诺书》。

  汇川技术(300124)主营业务:通用自动化业务、电梯电气大配套业务、新能源汽车业务、工业机器人业务、轨道交通业务。

  汇川技术2022三季报显示,公司主营收入162.41亿元,同比上升21.67%;归母净利润30.85亿元,同比上升23.79%;扣非净利润27.3亿元,同比上升12.93%;其中2022年第三季度,公司单季度主营收入58.44亿元,同比上升15.19%;单季度归母净利润11.1亿元,同比上升19.48%;单季度扣非净利润9.85亿元,同比上升10.2%;负债率45.21%,收益-2324.93万元,财务费用1.24亿元,毛利率35.97%。

  该股最近90天内共有23家机构给出评级,买入评级17家,增持评级5家,中性评级1家;过去90天内机构目标均价为78.99。

  融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2.5亿,融资余额减少;融券净流入5396.79万,融券余额增加。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,汇川技术(300124)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标4星,好价格指标2星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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